miércoles, 25 de enero de 2012

Deutsche Bank lanza un Fondo de Inversión que invierte en proyectos sociales


Si en el caso del proyecto Momentum Project se seleccionaban unos proyectos que se beneficiarán de una financiación, Deutsche Bank ha tomado una media de mayor alcance al anunciar el lanzamiento de un fondo de inversión social de 10 millones de libras, lo que le convierte en el primer banco de inversión en crear un fondo en Reino Unido dedicado a apoyar los proyectos sociales con un retorno financiero.
El Fondo de Inversión “Impact” operará como un fondo de fondos trabajando con administradores de carteras para canalizar las inversiones hacia negocios socialmente sostenibles durante los próximos tres años, buscando la generación de retorno superior a sus costes durante los próximos 10 años como es habitual en las empresas sociales. Por tanto no exige rentabilidad adicional a las inversiones más allá del retorno del capital (ver post Los debatidos beneficios de Graneen Danone).
El objetivo del fondo es el desarrollo de negocios que tengan el potencial de crecer de manera rentable, y que aporten beneficios sociales a las comunidades locales, tales como creación de empleo, educación y formación. Los gestores del banco trabajarán también con los fondos para prestar asesoramiento financiero a empresarios sociales.
Cuando no se han generalizado las bolsas de donantes, la creación de este tipo de fondos allana el camino para una nueva clase de activos, especializados en fines sociales, que puede atraer a una amplia gama de inversores. Esto cobra mayor relevancia en el contexto actual, con recortes en el sector público y la inquietud por la sostenibilidad en la concesión de fondos por parte del sector privado. Además, colocará al Reino Unido en el centro de las inversiones sociales en industrias que están en las primeras fases de crecimiento, tales como la atención sanitaria a largo plazo, tratamientos preventivos o rehabilitación.
Colin Grassie, CEO de Deustche Bank UK, dijo: 
“Deutsche Bank ayudará a crear un nuevo tipo de activo que esperamos que vaya a atraer a una amplia gama de inversores y también que vaya a repartir una importante cantidad de dinero en iniciativas sociales. Todos los bancos necesitan devolver algo a las sociedades en las que operan. Nosotros creemos que puede emerger un nuevo sector de negocios socialmente responsables con el respaldo de instituciones financieras preparadas para invertir dinero, tiempo y esfuerzo”.
Deutsche Bank ya realizó una inversión social inicial en septiembre del año pasado en el fondo Big Issue para empresas con proyección social, cuyas inversiones incluyen a la Fundación Fifteen de Jamie Oliver, dedicada a la formación de jóvenes desfavorecidos como chefs; y a Hackney Community Transport, que se dedica a la formación  de parados locales de larga duración como conductores de autobús.

viernes, 13 de enero de 2012

Cameron quiere usar a los accionistas para limitar los sueldos de los directivos


La cada vez mayor diferencia entre la retribución de los directivos respecto a los sueldos de los trabajadores (ver post Adam Smith y la retribución de los directivos) y la rentabilidad de los accionistas está generando una polémica creciente. Si Obama postuló limitar la retribución de los directivos de empresas que recibieran ayuda pública y Alemania obligó a los directivos a pagar con un año de su salario su responsabilidad en las pérdidas de las compañías que dirigían, ahora es el primer ministro Cameron el que propone nuevas medidas para limitar su retribución. 

Y la medida que propone es tan sencilla como revolucionaría, que sean los accionistas los que directamente tengan que aprobar la retribución de los directivos. Porque el problema actual parte de que los directivos son los que se asignan a sí mismo la retribución (ver post ¿Quién marca el sueldo de los directivos?). En la práctica totalidad de las ocasiones no existe una aprobación explícita de la mayoría del capital de esas retribuciones.

Y las escasas ocasiones en los que los accionistas han desarrollado una actitud beligerante contra los directivos han logrado disminuir su retribución (ver post Accionistas y retribuciones de directivos) y sus prebendas (ver post El control de los accionistas y los jets de los directivos). Aunque en otras ocasiones, como en el de la empresa Xstrata no lo lograran en parte debido a los enormes resortes que tienen los directivos: delegaciones de voto, escasa afluencia de accionistas… 

miércoles, 4 de enero de 2012

¿Es la Responsabilidad Social Corporativa una moda?


La separación entre la propiedad y la gestión de las grandes empresas hace que los directivos traten de proteger sus puestos no solo satisfaciendo a los propietarios sino también proyectando una buena imagen ante la sociedad en general con objeto de tener lo que se conoce como buena prensa. Así muchas veces olvidan los intereses de los accionistas (ver post ¿Quién se preocupa de los accionistas?) mientras en muchas ocasiones los accionistas olvidan la empresa (ver post Merecen los accionistas cobrar dividendo).

Pero esto no es algo que haya surgido con la Responsabilidad Social Corporativa, anteriormente los directivos han utilizado otras herramientas para proyectar una imagen de racionalidad y eficiencia: círculos de calidad, TQM o reingeniería. Pero cuando una determinada técnica se difunde hasta el extremo de adoptarse por casi todas las empresas pierde la capacidad de dotar de diferenciación a la labor del directivo por lo que pierde su utilidad para mantenerlo al frente de la compañía. Por lo que a partir de ese momento dicha herramienta pasa progresivamente a caer en desuso. El siguiente gráfico muestra el ciclo de vida de diversas técnicas de gestión.

 ¿Puede considerarse a la Responsabilidad Social Corporativa como una de esas herramientas utilizadas por los directivos? Algunos autores defienden que la RSC no pasará de moda y se mantendrá al haber cambiado el sistema de valores de los ciudadanos. Pero si hacemos un repaso por la historia de la RSC podemos comprobar que ha habido un cambio periódico sobre lo que consideramos RSC que se asemeja a las fluctuaciones cíclicas de las innovaciones del management. Y todas las variaciones no han logrado obviar la dificultad de la medición de la responsabilidad (ver post ¿Cómo medir la responsabilidad?)

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