lunes, 18 de abril de 2011

El control de los accionistas y los jets de los directivos

La polémica sobre los sueldo de los directivos parece irresoluble. A pesar ser empresas privadas, los propietarios no son los que estipulan los sueldos de sus empleados, los directivos. El mayor activismo de los accionistas, especialmente los fondos de pensiones, consigue reducir la retribución de los directivos. Esto se logra en mayor medida cuando el capital está concentrado en menos manos lo que incentiva a realizar un mayor control. Un estudio de la Reserva Federal ha venido a reafirmar esta idea con un curioso estudio. Uno de los aspectos más visibles del derroche de los directivos de los recursos de la empresa en Estados Unidos es el uso abusivo de los aviones privados. Fue sangrante el gasto realizado por los ejecutivos de las compañías automovilísticas General Motors y Chrysler mientras solicitaban enormes cantidades de dinero al gobierno norteamericano para su supervivencia. El estudio ha comprobado como tanto el número de aviones privados como su tamaño se reducen considerablemente cuando una compañía deja de cotizar en bolsa y de tener multitud de accionista pasa a ser controlada (mediante una LBO) exclusivamente por una sociedad de inversión o capital-riesgo. Así queda reflejado en el siguiente gráfico:


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