miércoles, 25 de junio de 2008

Las Empresas Familiares

Las empresas familiares son un caso particular de aquellas que no sólo maximizan los beneficios. Aparentemente nada nos haría pensar que no maximizan beneficios. Dichas empresas tienen unos propietarios definidos que desearían el máximo rendimiento del dinero invertido. Lo que ocurre es que ese dinero no ha sido depositado por ellos sino heredado de un fundador. Otro hecho diferencial es que el resto de accionistas y parte o todo del grupo directivo no son desconocidos a los que apenas se ve una vez al año coincidiendo con la junta de accionistas sino que son personas tan cercanas que son su familia.

Por eso no nos debería extrañar que algunos estudios muestren que las empresas familiares son menos productivas que las no familiares y más conservadoras en su actitud al riesgo. Tenemos que tener en cuenta que los accionistas no sólo han heredado unas acciones como si fueran de cualquier empresa cotizada o fondo de inversión sino que han recibido un legado de anteriores generaciones. Por eso tiene un importante peso la responsabilidad de transmitir ese legado a las siguientes generaciones. Por eso tienen intereses emocionales ligados a la supervivencia de la empresa a largo plazo o a la reputación familiar de los que carecen los accionistas del resto de empresas. Estas cuestiones se van diluyendo según va pasando el tiempo ya que se multiplican los accionistas perdiendo la referencia del fundador o ante la entrada de accionistas no familiares.

Así transmitía esa ligazón sentimental un copresidente de una empresa familiar hotelera en una reciente conferencia a la que asistí:

Los negocios familiares unen sentimientos, quizás por ello tengan tanto éxito. Sentimos pasión por lo que hacemos, aunque no debemos permitir que los sentimientos y la búsqueda de acuerdos nos hagan olvidar que los negocios son intereses (vs. sentimientos) y requieren decisión (vs. acuerdo)

martes, 24 de junio de 2008

Las cuotas participativas

Hace más de cuatro años que se reguló legalmente la emisión de cuotas participativas por parte de las cajas de ahorro. Pero no ha sido hasta ahora cuando una entidad, Caja del Mediterráneo, se ha decidido a emitirlas. La razón de lanzarlas ahora puede tener relación con la necesidad de captar nuevos fondos ante la actual situación del mercado del crédito. Para su expansión y fortalecimiento, los bancos han recurrido a ampliaciones de capital que las cajas de ahorro no podían abordar. Las cajas cuentan con el capital aportado por los fundadores de las entidades al que han ido añadiendo la parte de los beneficios obtenidos que no han destinado a la obra social.

La razón por la que se ha tardado tanto en materializar la emisión de cuotas participativas proviene de la resistencia encontrada en varios colectivos. Uno de ellos son los políticos locales, hoy auténticos usufructuarios de las cajas ya que controlan su gestión. También se han mostrado reticentes los sindicatos, temerosos que se los empleados de las cajas dejen de disfrutar de mejores condiciones que sus compañeros bancarios.

Las cuotas participativas son instrumentos financieros sin un vencimiento prefijado que otorgan derechos económicos sobre los beneficios que obtengan las cajas emisoras. Tienen la consideración de recursos propios básicos cara al análisis de la solvencia de las entidades, equivalentes así al capital social y las acciones. Cotizarán en el mercado secundario, la bolsa, por lo que su precio variará en función de la gestión de los directivos.


A diferencia de las acciones de los bancos, los poseedores de cuotas participativas de las cajas de ahorro no tendrán ningún derecho político, es decir, no podrán elegir a los gestores de las entidades. A pesar de esto, no se puede negar que va a existir una influencia clara sobre los gestores que se verán “examinados” por la cotización diaria de los títulos en bolsa.

Completo en EBS

lunes, 23 de junio de 2008

Compartamos: el negocio de los microcréditos

Las microfinanzas son servicios financieros que ofrecen, a personas productivas de segmentos populares, acceso a créditos, cuentas de ahorro, seguros y otros servicios que contribuyen al desarrollo de sus negocios y sus familias.

En México, como en el resto de América Latina, el crecimiento acelerado de la población ha sobrepasado la capacidad de las empresas para proveer trabajo, y las personas buscan realizar actividades productivas, conocidas como microempresas, para obtener ingresos.

En 1990, dentro de este contexto, nace el Programa Generadora de Ingresos, semilla de CompartamosBanco, brindando oportunidades y ofreciendo el crédito como un medio para hacer crecer a las microempresas y contribuir al desarrollo en México.

Los objetivos de la entidad del crecimiento sostenible, la calidad de sus activos y la rentabilidad; logrando ser un intermediario financiero entre los grandes inversionistas y los segmentos populares.

La propia empresa se define como una Empresa Social aunque persigue el ánimo de lucro y cobra altos intereses ya que fomenta el desarrollo social mediante la defensa de los siguientes valores:

Valor social: Damos oportunidades de acceso a servicios financieros al mayor número de personas de segmentos populares y a sus familias, en el menor tiempo posible, sembrando así una semilla para el desarrollo social de las comunidades.

Valor económico: Damos la oportunidad al sector privado y los mercados de capitales de invertir en las microfinanzas formando así un sistema financiero que incluye a todos.

Valor humano: Promovemos acciones que den a clientes y a colaboradores la oportunidad de ser mejores personas, construyendo mejores sociedades.


Más | Compartamos

domingo, 22 de junio de 2008

¿Son responsables las empresas?

Que un blog que trata sobre la responsabilidad corporativa dedique un post a preguntarse si las empresas son responsables después de decenas de post puede parecer extemporáneo. Siempre podemos recurrir al refrán de que más vale tarde que nunca.

Aristóteles plantea que para tener responsabilidad se debe tener capacidad para tomar decisiones voluntariamente. French (1979) considera que las empresas tiene fijados unos objetivos concretos y un procedimiento para la toma de decisiones en las que basa sus de actos sobre los que pesa una responsabilidad moral.

Una visión diferente sostienen otros autores como May (1987) y Velásquez que consideran a las empresas como individuos dentro de grupos. Estaríamos hablando de una responsabilidad colectiva asignable a los individuos por formar parte del grupo que es la corporación. Lo que provoca la problemática que los individuos son menos propensos a asumir responsabilidades colectivas que las individuales. Montschi plantea el ejemplo del incidente de Union Carbide en Bhopal (India).

Bajo esa visión podríamos entender que los accionistas son los primeros responsables de las actuaciones de las empresas al ser los dueños, los que eligen a los directivos y los que marcan los objetivos a lograr. Pero también tienen un papel decisivo en las actuaciones de las empresas. Así serían responsables los directivos, los trabajadores, los proveedores e incluso los clientes (p.ej. en el uso de los productos). Colectivos que muchas veces se identifican con los stakeholders hacia la que la empresa son responsable y que también pueden ser considerados como responsables.

jueves, 19 de junio de 2008

¿Para qué invierte Rupert Murdoch?

A Rupert Murdoch los medios de comunicación le han hecho multimillonario pero también le han proporcionado una importante influencia política. A la vista de los resultados desde su primer periódico en Australia siempre ha buscado los beneficios pero también siempre ha tomado partido en cuestiones políticas. Aunque en alguna ocasión ha comunicado públicamente que son los periodistas los que deciden la línea editorial de sus periódicos no parece casual que sus 175 periódicos en tres continentes defendieran editorialmente la conveniencia de la Guerra de Irak.

Todos sus medios transmiten simpatía por las ideas y políticos conservadores. Histórico fue el apoyo que sus periódicos británicos dieron a Margaret Thatcher y John Major. La cadena Fox News revolucionó el panorama televisivo norteamericano introduciendo una visión claramente republicana, parcialidad hasta entonces reservada a las emisoras de radio. Esto no significa que sólo apoye a candidatos conservadores ya que en ocasiones respaldó a laboristas como Blair o demócratas como Obama aunque puede considerarse como unas concretas excepciones.

¿Podría haber ganado más dinero si hubiese renunciado a dar ese perfil a todos sus medios de comunicación? ¿Ha sacrificado la rentabilidad de su negocio al defender la Guerra de Irak en sus periódicos australianos en contra de todas las encuestas de opinión?

Resulta difícil saberlo. Aunque otros grupos de comunicación como Prisa o Libertad Digital muestran claramente sus referencias ideológicas al igual que Murdoch, también tenemos ejemplo de lo contrario. Es el caso de Silvio Berlusconi dirigente de la derecha italiana que no lo importó que los servicios informativos de su canal español estuvieran conducidos por profesionales que después han recalado en medios alejados de los postulados políticos del presidente italiano: Angels Barceló (hoy en la SER) y Juan Pedro Valentín (hoy en PÚBLICO). También es el caso del Grupo Planeta que participa en medios tan opuestos ideológicamente como La Razón y Avui. O del grupo Vocento propietario de diversos periódicos regionales cada uno con líneas editoriales diferentes.

miércoles, 18 de junio de 2008

Bolsa de Donantes

Brasil fue el primer país en crear un mercado de donaciones. Una experiencia que continuó en Sudáfrica y que se están planteando otros países. Se trata de proporcionar orden y transferencia al sector de las organizaciones filantrópicas. Los donantes saben que si un proyecto entra al mercado es que ha cumplido unos duros requisitos y un detallado estudio. La incorporación al mercado obliga a las organizaciones a remitir información detallada de forma periódico.

Unas experiencias similares son las de las web de donorschoose.org que permite realizar donaciones a proyectos educativos muy concretos, incluso individuales.

El servicio de kiva.org que permite a particulares prestar directamente un microcredito a emprendedores de todo el mundo. En este caso no se trata de donaciones a fondo perdido sino de préstamos sin intereses.



Vía | Newsweek

martes, 17 de junio de 2008

Los problemas de CLAS

Central Lechera Asturiana nació promovida por el sindicato vertical agrario en los tiempos del franquismo con el fin de evitar el margen de los intermediarios y servir sus productos directamente a los consumidores.

Fueron varias las centrales lecheras que surgieron en esa época y muchas las que desaparecieron, como la vecina Central Lechera de Gijón LAGISA. Algo que no es exclusivo del sector alimentario, pocas empresas han crecido con una estructura cooperativa y mutualista. Y las que lo han hecho no han tardado en convertirse en sociedades capitalistas convencionales como VISA, MAPFRE o las Sociedades Hipotecarias británicas.


En el caso de CLAS, la transformación empezó cuando constituyo la sociedad Corporación Alimentaria Peñasanta donde la central lechera posee más de la mitad del capital y donde también participan la multinacional francesa Boigran, Caja de Asturias y la Caja Rural de Asturias. La central aportó la marca comercial y sus instalaciones mientras las aportaciones de los socios permitieron la realización de nuevas inversiones.

Pero la estructura cooperativa de la central sigue representado una dificultad para la expansión de la actividad. Además se produce un problema adicional. En CLAS conviven dos tipos de socios: los activos que siguen proporcionando leche (que era el objetivo original de las centrales lecheras) y pasivos que disponen de derechos económicos pero que no son proveedores.

Una posible conversión de CLAS en una sociedad capitalista convertiría a los socios en accionistas lo que supondría enormes beneficios dada la evolución que ha experimentado la empresa asturiana. Pero a la vez diluiría el poder de decisión de los socios que son proveedores de leche a la empresa.

Completo en EBS

lunes, 16 de junio de 2008

Las dos almas de la Caixa

Las cajas de ahorro son entidades financieras equivalentes a los bancos pero cuyos beneficios son destinados en parte a su obra social. La Caixa muestra esa dualidad con su servicio de microcréditos denominado Microbank lanzado hace unos meses.

Por un lado distingue los microcréditos financieros que son operaciones de préstamo personal de hasta un máximo de 25.000 euros para financiar pequeños negocios. Pueden optar aquellas personas que muestren su capacidad para desarrollar el negocio, que el negocio sea viable y que el solicitante demuestre su compromiso personal con el proyecto siendo sus requisitos análogos al de resto de operaciones crediticias.

Por otra parte están los microcréditos sociales que van dirigidos a personas que padecen exclusión financiera y precisan asesoramiento para concretar y desarrollar su idea de negocio. La gestión de los microcréditos sociales está dirigida por entidades colaboradoras con experiencia en acciones de asistencia económica o social. Estos microcréditos son independientes del negocio bancario y no afectan a sus niveles de morosidad ya que los hace frente la obra social de la Caixa.

sábado, 14 de junio de 2008

La Teoría del Beneficio

The simple dictates of fairness and the interests of a free economy both point to the need for "humanizing" business enterprise. Inasmuch as realism in our economics points to the same need, it would be unwise to cling to any theory ”no matter what its other attributes” which sacrifices this need for reasons of arbitrary neatness; more, it would be scientifically indefensible. Empirical observation casts considerable doubt on the thesis that enterprise always, or even typically, maximizes profits. Maximization, not merely of profit, but in general is not the only, or even the most plausible, mode of human search.[8] In sum, the evidence from a number of other sources and disciplines converges with the foregoing analysis in calling for the abandonment of the profit-maximization postulate.

Louis M. Spadaro


[8] One possibility, for example, is that the objective may be a minimum level or threshold of satisfaction, cf. H.A. Simon, Models of Man (New York, 1957). Simon's concept of "satisficing" has psychological plausibility and is in accord with some types of observed enterprise behavior.

viernes, 13 de junio de 2008

Google premiado por ganar dinero


Cuando Alfred Nobel instauró los premios que llevan su nombre lo hizo con el deseo de dar un respaldo económico a los mejores pensadores para que pudieran seguir desarrollando su labor. Al final el premio se ha transformado en un reconocimiento a toda la carrera de grandes científicos debido a que a la edad que son galardonados difícilmente harán aportaciones ulteriores.

Los Premios Príncipe de Asturias son unos premios similares a los Nobel aunque recogen unas disciplinas diferentes. El objetivo de los premios es galardonar la labor científica, cultural y social realizada en el ámbito internacional, por personas, equipos de trabajo o instituciones cuyos logros constituyan un ejemplo para la Humanidad.

El último galardón en Comunicación y Humanidades ha sido otorgado a la empresa Google en el siguiente acta:

Al poner de forma instantánea y selectiva al alcance de centenares de millones de personas el enorme caudal de información de Internet, Google ha hecho posible, en apenas una década, una gigantesca revolución cultural y ha propiciado el acceso generalizado al conocimiento. De este modo, Google contribuye de manera decisiva al progreso de los pueblos, por encima de fronteras ideológicas, económicas, lingüísticas o raciales.


No es la primera vez que el premio recae en una empresa, ya recayó en el diario El País del Grupo Prisa o en el grupo brasileño de comunicación O globo, pero el carácter de enorme multinacional ha levantado ampollas. Se trata de premiar a una empresa por hacer lo que es su objeto social y lo que le reporta unos beneficios inmensos. Así lo señalan desde el diario El País:

Sus dirigentes no sólo han puesto a disposición del usuario (fuera de China) una portentosa tecnología: además, han sabido explotarla comercialmente. Googleando un poco, encuentro que Google ganó el año pasado 4.203 millones de dólares. ¿No basta con ese premio? ¿Necesitan también un reconocimiento a su labor humanística?


Eso lleva a recordar la mitificación del voluntariado. ¿Sería más encomiable la labor de una organización sin ánimo de lucro que hubiera desarrollado un producto peor que no hubiera ayudado tanto al proceso de información en la red pero que no hubiese ganado dinero con ello o la de Google que ha ayudado enormemente a transmitir la información de millones de personas pero que a cambio a obtenido pingues beneficios? ¿No son esos beneficios un reflejo de todo lo que ha aportado a Google a todos sus usuarios?

Este premio difiere del que recibió la Fundación Bill y Melinda Gates. Gracias a Microsoft los ordenadores se han convertido en mucho más accesibles para la mayoría del planeta pero lo que la Fundación Príncipe de Asturias valoró fue las donaciones que sus fundadores realizaron.

Puede ser que para evitar los recelos que despierta Microsoft entre muchos de sus usuarios por su enorme poder, Google estableció un código de conducta encabezado por el lema Don’t be evil (No seas malvado). Después de todo el peligro que puede suponer Google es mucho mayor ya que no sólo tiene una cuota de mercado elevadísima en el negocio de buscadores (igual que Microsoft en el de sistemas operativos) sino que además procesa un enorme volumen de datos personales que a veces provocan temor.

En dicho código de conducta estable que Google cumplirá la normativa legal de cada país en el que está presente, el problema viene cuando la legalidad no es moralmente aceptable como el caso de China. Y de ahí provienen otras críticas al galardón a Google como señala Público:

Reporteros sin Fronteras (RsF) y Amnistía Internacional, por ejemplo, han sido muy críticas con la compañía y los productos que desarrolla. El miembro de la junta directiva de RsF Mercedes Arancibia no expresaba dudas ayer sobre si Google merecía el galardón de Comunicación, aunque sí se mostró rotunda en lo que respecta a Humanidades: "No se lo merece, porque está participando en la censura a los internautas en algunos países, como es el caso de China".

La compañía, que ha accedido a censurar en la versión china de su buscador términos como "derechos humanos" o "Tiananmen", argumenta que el Gobierno chino impone sus leyes a las empresas extrajeras y que es mejor eliminar algunos términos que privar del servicio a los navegantes. China es el país con más internautas del mundo, más de 221 millones, y donde el negocio potencial registra un mayor crecimiento.

jueves, 12 de junio de 2008

¿Quién marca los sueldos de los directivos?

Si siguiéramos el razonamiento deberían ser sus jefes, es decir, los propietarios de la empresa. Pero la realidad muestra que no es así. Hace unos años ni siquiera el importe que suponía la retribución de los directivos aparecía en las memorias anuales que reciben los accionistas y era misión imposible encontrar la retribución individual de cada uno de los miembros de los consejos de administración.

Bien, ahora los dueños de la empresa ya saben los sueldos de los directivos pero todavía queda lo más importante. Resulta increíble que quien fije el sueldo del consejo de administración sea el propio consejo de administración. ¿Se imagina que todos los empleados de una empresa se pusieran el sueldo ellos mismos? ¿No debería ser la junta de accionista la que fijara la retribución del consejo de administración? ¿De quién es la empresa de los directivos o de los accionistas?

Completo en EBS

miércoles, 11 de junio de 2008

¿Cómo acabar con los incendios forestales?

Ganando dinero.

Curiosa respuesta de la decana del Colegio de Ingenieros de Montes de Asturias en una entrevista en La Nueva España.

-Siguen los incendios forestales, sobre todo en el Occidente.

-Pasa lo mismo que en Galicia. Es, fundamentalmente, una cuestión social.

-¿Qué se puede hacer para evitarlos?

-Gestionar la propiedad para obtener beneficios. Nadie quema algo de lo que obtiene rentabilidad, y el monte no es una excepción.

-¿Quién tiene que tomar la iniciativa?

-Casi todo el monte del Occidente es de titularidad privada, pero si los propietarios no saben qué terrenos les pertenecen, como ocurre en muchos casos, ya hay un conflicto.

martes, 10 de junio de 2008

Cuando los sindicatos son los accionistas

Nos cuenta el diario Expansión que los fondos de pensiones de empleo, donde los sindicatos CCOO y UGT tienen un papel relevante, desean aumentar su influencia en las empresas del Ibex ejerciendo los derechos políticos de sus participaciones accionariales.

Pero los empleados no son unos accionistas preocupados por la maximización del beneficio. Los trabajadores persiguen que la empresa se implique en la mejora de sus condiciones laborales. Existe una figura societaria como son las sociedades laborales donde comparten capital socios capitalistas que buscan obtener una rentabilidad con socios trabajadores cuyos objetivos primordiales son los relacionados con sus puestos de trabajo. En otros casos los trabajadores participan en el capital a través de instrumentos de inversión colectiva como el caso de los fondos de pensiones de empleo. Este es caso reflejado por Agrawal (2007) que comprobó como los fondos de pensiones controlados por los sindicatos estadounidenses tenían pautas diferentes de voto en las juntas de accionistas de sus participadas dependiendo de si tenían o no afiliados en su plantilla.

lunes, 9 de junio de 2008

Caixa Pollença, una caja diferente

Las cajas de ahorro nacieron con unos fines muy específicos: terminar con la exclusión financiera que padecía una parte importante de la población. Actualmente España es uno de los países más bancarizados del mundo y las cajas de ahorro desarrollan una gestión prácticamente idéntica a la de los bancos.

Su único hecho diferencial es la existencia de la obra social a través de la cual canaliza parte de sus beneficios a través de diferentes actuaciones de interés general. Pero eso tampoco las hace muy diferentes de los bancos controlados por fundaciones como es el caso del Banco Pastor o de las cajas italianas. Por eso el debate actual se refiere mucho a cómo repartir los recursos de la obra social, donde Caja Navarra ha desarrollado una filosofía rompedora.

Las cajas de ahorro poco se parecen a la banca ética de nuestro entorno y relegan su aspecto más comprometido a su obra social diferenciándola claramente de su labor financiera. Pero una pequeña caja balear rompe ese patrón.

La Caixa de Pollença fue fundada en el año 1880 por D. Guillem Cifre de Colonya. La personalidad de su fundador ha marcado esta institución desde sus inicios. D.Guillem Cifre llevó a cabo toda una serie de iniciativas en Pollença para conseguir su modernización entre las cuales, además de la Caja de Ahorros, destaca la creación de la Institución Libre de Enseñanza en esta localidad, que fue modélica y una de las experiencias más interesantes en el ámbito de la educación, no sólo en Mallorca sino en toda España; los métodos y asignaturas que se impartieron en la escuela de Colonya (enseñanza mixta, totalmente laica, etc.) rompieron los moldes de la educación de la época y conforman un modelo válido incluso la educación actual. La Caixa de Colonya se inscribe en esta tarea de modernización inspirada en la filosofia krausista que adoptó D. Guillem Cifre y que materializó a lo largo de su vida, y nació como alternativa a la usura, práctica habitual en su época.

Esta caja también cuenta con la tradicional Obra social que gestiona a través de la Fundación Guillem Cifre de Colonya. Pero por añadidura desarrolla desde 1999 una iniciativa de banca ética denominada L’ESTALVI ETIC que sintetiza dos conceptos que son la razón de ser de COLONYA desde su creación, hace ya 125 años. Por una parte, la actividad financiera propia de una caja de ahorros y por otra, la labor social.

La caja comercializa cuentas remuneradas donde la mitad de los intereses generados son donados. Los recursos de dichas cuentas se propicia que vayan destinados a financiaciones seleccionados con criterios éticos. También comercializa pólizas de seguro que generen recursos para donaciones.

Caixa Colonya dispone de un comité ético que vela por que la gestión siga la base ideológica de los seis principios de la carta por un mundo solidario. El comité, que parece actuar como un contrapeso al consejo de administración, está formado por Caritas diocesana de Mallora, Fundación Deixalles y Fundación Guillermo Cifre.


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viernes, 6 de junio de 2008

Mapfre y la fundación que beneficia a sus directivos

La conversión de Mapfre en una sociedad anónima podía representar una amenaza para los directivos dado que los accionistas suelen ser más beligerantes que los mutualistas. ¿Solución? Dar la mayoría del capital a una fundación.

Así lo explicaba el Blog Salmón:

Está claro que podrían haber hecho una transformación en el cual todas las acciones terminaran en manos de los mutualistas que les hubiera convertido en accionistas mayoritarios y propietarios de su empresa. No obstante, este paso hubiera puesto a los directivos de la empresa bajo el control de y sujetos a los deseos de sus accionistas. Eso no es muy cómodo para directivos, tener que seguir las pautas de accionistas y, si es posible evitarlo, pues por qué no hacerlo.

Los directivos de Mapfre han ideado una idea genial que es la Fundación Mapfre. Esta idea, genial para ellos, la vendieron de dos formas. Primero, suena muy bonito y social eso de Fundación y, segundo, mantener el control de la empresa dentro de la Fundación la protegerá de los tiburones financieros que podrían intentar comprarla. En otras palabras, cuando alguien quiera comprar la empresa, los que decidirán serán los directivos, que la controlan a través de la Fundación, y no los accionistas.

Con esta maniobra, los mismos directivos están tomando las decisiones en la empresa y en la fundación (para mantener continuidad de actuación dicen) y, por lo tanto, asegurándose sus futuros, y quitando este poder de decisión de los accionistas. Además, estas acciones hubieran sido de los accionistas y, por lo tanto, se les ha quitado valor, el valor de las acciones que ahora están depositadan en la Fundación.

No sorprende que los directivos hayan maniobrado con estas jugadas, lo sorprendente es que los mutualistas hayan votado en favor.

jueves, 5 de junio de 2008

Perder clientes por ser responsables

Nos hemos preguntado si los clientes estarían dispuestos a pagar más por productos de empresas responsables pero a veces quien tiene que hacer frente a ese sobre coste son los accionistas. Muchas veces se “vende” la responsabilidad corporativa como un modelo que permite la creación de valor a largo plazo e incrementar la rentabilidad de la inversión. Pero a veces, la empresa se enfrenta a la toma de medidas “justas” frente a otras injustas pero rentables y legales.

Captar clientes es algo que requiere grandes esfuerzos por parte de las empresas. Los clientes son lo que posibilitan la existencia de la propia empresa. Estamos habituados a que las empresas luchen por captar el mayor número de clientes, pero a veces eso supone ir en contra de una determinada ética como se ha puesto en manifiesto en los casos de BBVA y Repsol. Pero hay otros en los que las empresas deciden de prescindir de clientes aún a costa de un perjuicio económico con tal de preservar su política de responsabilidad.

Ese es el caso del Cooperative Bank, un banco ético británico, quien decidió cerrar las cuentas de un grupo religioso evangélico por considerarlo homófobo y en contra de sus criterios éticos. Dicho grupo tachó al banco de discrimandor por motivos religiosos. Ambas entidades tenían criterios diferentes sobre lo respetable. Si un cliente homófobo es rechazado por un banco defensor de la diversidad como Cooperative Bank, por el contrario no plantearía ningún problema para un banco islámico, aunque ambas entidades financieras coinciden en una gestión no maximizadora de beneficios.

miércoles, 4 de junio de 2008

Las empresas sociales

Cuando me enteré la publicación del nuevo libro de Muhammad Yunus, premio nobel de la paz, fui escéptico. Muchas veces gente que ha alcanzado la fama por cualquier motivo escribe un libro junto a un “negro” (que realmente es quien lo escribe, en este caso se llama Karl Weber y no aparece en ningún lado de la portada) que suele resultar de lo más insípido y dirigido a vender aprovechando el tirón del famoso. En la economía y los negocios esté genero está poblado por numerosísimos ejemplos.

Pero no es este caso. Yunnus (y Weber) introducen ideas tremendamente frescas respectos al futuro de la economía. Su título ya es un reto: Un mundo sin pobreza. Introduce además una nueva figura que denomina empresa social, definida como una empresa sin pérdidas pero sin dividendos dedicada a mejorar la situación de grupos necesitados. No se trata de empresas maximizadoras de beneficios, ya que los inversores no reciben ninguna retribución por el capital al reinvertirse los beneficios, pero tampoco una organización caritativa, ya que los accionistas son propietarios del capital y pueden recuperarlo cuando quieran o puedan. Los autores son bastantes críticos con la filantropía porque consideran que se dedica mucho tiempo a obtener fondos que desaparecen al poco tiempo y es necesario una labor para captar nuevos fondos continuamente. Además consideran positivos introducir elementos de gestión empresarial en las tareas de erradicación de la pobreza.

Estas empresas sociales competirían por los fondos con otras empresas sociales, en vez por lograr mayores beneficios económicos sería por presentar proyectos que más ayudarán a mejorar la calidad de vida de los pobres. Incluso se plantea la posibilidad de una bolsa de valores donde coticen las empresas sociales en función de sus resultados en la ayuda al desarrollo. Aunque reconocen la posibilidad de soluciones híbridas, consideran que tendrán más éxito las empresas puras: o sociales o maximizadoras de beneficios.

También distinguen un segundo tipo de empresa social, aquella propiedad de pobres o desfavorecidas que pretenden maximizar beneficios. En este caso la mejora social es sacar de la pobreza a esos colectivos.

Algunas ideas expuestas en el texto:

  • ¿Por qué querrían los inversores invertir en una empresa social? En general, se invertiría en las empresas sociales para obtener el mismo tipo de satisfacción personal que se obtiene mediante la filantropía. La satisfacción podría ser aún mayor, porque la empresa que han creado seguirá funcionando para aportar el beneficio social deseado a cada vez más gente, sin detenerse nunca.
  • Al igual que los inversores orientados hacia los beneficios económicos buscan maximizar las expectativas de dividendos futuros y de crecimiento del capital social, los inversores sociales desean saber cuán cerca se encuentra la empresa de resolver el problema social que desea corregir.

martes, 3 de junio de 2008

Conflicto de intereses en Volkswagen

En determinadas ocasiones, los directivos tienen que elegir entre los intereses de los trabajadores y de los accionistas. En la Europea continental se suele tener más en cuenta los intereses de los empleados en que las empresas anglosajonas pero Porsche parece querer romper esa tónica en Volkswagen.

Así lo comentaba en un post de EBS con motivo de la noticia que Porsche quiera tomar el control del fabricante de Golf y ya ha avisado de sus intenciones: no tolerará vacas sagradas. Se refiere a terminar con la importante cuota de poder que ostentan los sindicatos en dicha empresa.

Hasta ahora Volkswagen sólo tenía un accionista de relevancia: el gobierno regional de Baja Sajonia. Con un 20% del capital controlaba la sociedad gracias unos estatutos que limitaban el derecho de voto a ese porcentaje. Dicha limitación ha sido declarada ilegal por la justicia europea. Esto ha abierto la puerta a que Porche pueda tomar el control de Volkswagen, ya controla el 30% y aspira a incrementarlo siempre que pueda incrementar sus derechos políticos.

Los sindicatos han salido en defensa de la limitación que beneficia al gobierno regional porque consideran que beneficia los trabajadores. ¿Pero esos son los intereses de los trabajadores residentes en ese estado alemán o al de aquellos trabajadores repartidos por las plantas de todo el mundo? Después de todo solo los trabajadores de la Baja Sajonia votan en las elecciones regionales.

domingo, 1 de junio de 2008

Oikocredit, préstamos a los desfavorecidos


La sociedad fue creada por inspiración del consejo mundial de iglesias y fue fundada en Rótterdam el 4 de noviembre de 1975 de conformidad con los principios e ideales ecuménicos y fraternales. Oikocredit tuvo un inicio difícil, debido a que los tesoreros de muchas iglesias no creían en este instrumento de inversión alternativo. Algunos creían que no era ético prestar en vez de dar, o simplemente no creían en el éxito del concepto. Sin embargo, miembros particulares de iglesias y ONGs europeas sí lo hicieron, creando Asociaciones de Apoyo. Hasta el momento, estas Asociaciones de Apoyo han movilizado la mayor parte del capital accionario actual, contribuyendo así al éxito de Oikocredit. Otra contribución importante al éxito de Oikocredit provino de los propios socios de proyectos, que contrariamente a la imagen estereotipada que aun se les adjudicaba, pagaban sus préstamos. Desde la creación de Oikocredit, las pérdidas por préstamos no devueltos han sido muy bajas, y ningún inversor ha perdido dinero en los más de 30 años de existencia de Oikocredit. En España, Oikocredit cuenta con 3 Asociaciones de Apoyo que nacieron del trabajo conjunto de varias ONG y movimientos sociales que promovían las Finanzas Éticas. Los orígenes de Oikocredit Catalunya se remontan a finales de los 90, cuando distintas ONG's catalanas confluyen ante la necesidad creciente de hacer un uso de sus ahorros en consonancia con sus ideales. Finalmente el 31 de enero de 2000 se crea la asociación Oikocredit Catalunya, para dar apoyo a la cooperativa Oikocredit Internacional. La experiencia catalana tuvo su eco en el resto de la península Ibérica, así en 2004 se establecía Oikocredit Euskadi y en 2007 se establecía también una Asociación de Apoyo en Sevilla.

Oikocredit tiene como propósito movilizar crédito y recursos financieros para promover el desarrollo de las zonas más desfavorecidas del mundo. Sus objetivos son:
  • Trabajar con los personas que tienen mayor dificultad de acceso al crédito, en su lucha por la autodeterminación, a través de sus empresas productivas, mediante la concesión de préstamos, garantías o inversiones en capital.
  • Dar la oportunidad a toda persona que lo desee de colaborar con un vehículo de inversión que le permita participar activamente en un desarrollo económico con criterios de sostenibilidad.
  • Ser un modelo de negocio viable para un orden económico más justo, que demuestre que una organización que opere con principios éticos puede realmente ayudar a la gente más necesitada y al mismo tiempo ser autosuficiente.

Oikocredit financia organizaciones de países del denominado “Tercer Mundo” que habitualmente no pueden acceder a los créditos de la banca tradicional. Presta apoyo para la financiación de proyectos dirigidos al colectivo de personas más desfavorecidas, que fomenten la promoción de la mujer dentro de las organizaciones, garanticen el respeto por el medio ambiente y que estén basados, preferentemente, en una estructura cooperativista.



Oikocredit Internacional es la organización que se encarga de la gestión de las inversiones: estudiar las iniciativas presentadas en las diversas oficinas regionales, otorgar los préstamos y realizar un seguimiento de los proyectos. Los 423 miembros que componen la sociedad cooperativa Oikocredit son: organizaciones eclesiásticas, Asociaciones de Apoyo y los beneficiarios de los proyectos. En la Asamblea General Anual que se celebra en el mes de junio eligen directamente a los 16 miembros del Consejo Directivo y votan sobre la política a seguir de la organización. Con el objetivo que se oiga la voz del "Sur" en las asambleas, todos los miembros tienen derecho a un voto, independientemente de su número de acciones.Así, las Asociaciones de Apoyo españolas no llevan a cabo la gestión de los préstamos, sino que sus principales funciones son la difusión de este modelo de cooperación y la captación de inversores, así como la tramitación de los correspondientes intereses y la devolución de las inversiones. En el momento en que una persona o entidad invierte una cantidad en una de las Asociaciones de Apoyo españolas, de acuerdo con los Estatutos, pasa a ser un «socio partícipe» de dicha asociación y, por lo tanto, tiene voz y voto en la asamblea anual de ésta. Los socios de las Asociaciones de Apoyo pueden ser también socios colaboradores (personas que dedican parte de su tiempo como voluntarias en la asociación), protectores (que ayudan al mantenimiento de la asociación mediante una cuota), honoríficos o fundadores.

Cifras (a 31 de diciembre de 2007)

  • Total capital de miembros (mill. €) - 318,7
  • Número de proyectos - 637
  • Países activos - 68
  • Instituciones Micro Financieras (IMF) (61% de cartera) - 390
  • Clientes cubiertos por IMF (aprox.) - 10,8 millones.
  • Clientes cubiertos por Oikocredit (solo por IMF) - 631.910

Cualquier persona física o jurídica puede comprar acciones de la cooperativa Oikocredit Internacional a través de alguna de las Asociaciones de Apoyo. El precio de cada acción es de 200 euros.Por consiguiente, la cantidad a invertir puede ser cualquier importe a partir de 200 euros. Para posteriores aportaciones de un socio se admiten importes inferiores a éste.

Condiciones del inversor:

Rentabilidad: hasta un 2 %
Disponibilidad: 15 días
Plazo: 1 año mínimo durante el primer año. Disponibilidad en 15 días a partir del segundo año
Liquidación de intereses: anual


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