jueves, 28 de febrero de 2008

VISA: la mayor desmutualización de la historia

En diferentes medios de comunicación aparece la noticia de que la salida del emisor de tarjetas bancarias VISA a bolsa es una de las mayores OPV de la historia. Pero no es sólo eso, sino también el cambio de estatus jurídico de la mayor empresa hasta ahora


Los dueños actuales de VISA eran los bancos que concedían las tarjetas de crédito entre sus clientes. VISA actuaba así como proveedora de sus propietarios al estilo de una cooperativa de consumo.


Esta especial estructura, similar a la de Mastercard, supuso una ventaja para hacer crecer su popularidad. De esta manera su crecimiento fue mucho mayor que la de otros emisores de tarjetas propiedad de accionistas maximizadores de beneficios como American Express o Dinners Club (la empresa que creo el concepto de tarjeta de crédito).


Ahora con el mercado ya copado, sus propietarios deciden hacer caja y venderla a inversores en busca de dividendos.

Han sido numerosos los casos de desmutualización de empresas ya consolidadas como ocurrió con las cooperativas de crédito británicas o el más cercano de Mapfre en España. En el caso británico, un estudio encontró que las entidades desmutualizadas pasaban a ofrecer peores condiciones a sus clientes cuando habían dejado de ser sus propietarios.

domingo, 24 de febrero de 2008

¿Puede haber publicidad ética pero ilegal?

El Real Madrid tuvo que pagar una multa en Alemania por lucir en sus camisetas publicidad de una página web de apuestas deportivas. Dicha publicidad está prohibida en el país germano. Según el acuerdo entre Real Madrid y su patrocinador, bwin, las sanciones económicos que sufra el equipo blanco serán sufragadas por la casa de apuestas.
Algo similar le ocurre a la escudería de Formula 1 Ferrari. Su principal patrocinador es la marca de tabaco Marlboro a pesar de que su publicidad no puede aparecer en la mayoría de países europeos. En este caso la casa italiana prescinde del logo de la tabacalera en esos circuitos y los coloca en aquellos países donde sí está permitido.
La existencia de diferentes leyes para un mismo acto, la publicidad de determinados productos, refleja los diferentes criterios que se puede tener. Como ocurre con lo ético existen criterios individuales, como que determinadas personas no desean invertir en el juego o en el tabaco.

Un paso más es que determinadas personas les pueda parecer ético algo que es ilegal. Parece que a los aficionados del Real Madrid o de Ferrari no le supone ningún problema que sus equipos no respeten la ley. Se muestran, por tanto, disconformes con esa ley. Sería un caso en que la Responsabilidad Social Corporativa de los dos equipos lleve a ser aceptada por los interesados aunque se trate de algo ilegal.
Otra cuestión es que a pesar de considerar esa publicidad como ética, no se considere ético incurrir en una ilegalidad por respeto a la legalidad en sí y no a lo que se penaliza.
La diferencia radica que mientras la ética es una decisión individual, la ley es establecida por mayorías y es de obligado cumplimiento.
Comenta un lector de EBS al post que publiqué sobre el tema que:
Lo ético aspira a ser legal, ¿pero es ético lo legal? Lo más triste de todo esto es que una empresa que incumple una ley, da igual cual sea esta, justa o no; lo arrelga simplemente pagando, como si no hubiera tal perfjuicio. ¿Se puede comprar la ley? Parece que sí.
Resulta complejo tratar de hacer legal algo ético. ¿Se imaginan a aquellos críticos con el juego el alcohol lo prohibieran por ley? Si la RSC trata de establecer límites más estrictos que los legales, pero pueden darse casos (como estos de la publicidad) donde los clientes y propietarios de la empresa incluso prefieran violar la ley. ¿Son compatibles con la Responsabilidad Corporativa? ¿Existe un problema de exceso de legislación?
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